A Priner (PRNR3) apresentou resultados inferiores ao seu potencial no segundo trimestre de 2025, conforme já indicado em relatórios anteriores. Apesar de ter um portfólio robusto de contratos, a empresa vem enfrentando atrasos significativos em licitações e no início de suas operações, afetando seu faturamento, especialmente no setor de montagem industrial, que possui as melhores margens.
A receita totalizou R$ 361,9 milhões, uma diminuição de 1,9% em relação ao primeiro trimestre de 2025, que normalmente é o menos forte do ano devido a fatores sazonais. No entanto, a Priner está ampliando sua atuação em novos segmentos, o que deve ajudar a suavizar essas variações nos próximos anos. Além disso, a empresa está integrando atividades que exigem menos mão de obra e oferecem maior valor agregado, o que melhora a receita líquida por funcionário; com as recentes adições, esse número subiu de R$ 14,8 mil no segundo trimestre de 2024 para R$ 17,9 mil no mesmo período de 2025.
Com a diminuição da participação de Montagem e aumento em Serviços, que têm menor valor agregado, a margem bruta caiu 0,2 pontos percentuais, alcançando 19,8%. Apesar disso, o Ebitda permaneceu estável em R$ 40 milhões na comparação trimestral, beneficiado por um leve aumento na margem Ebitda de 0,2 pontos percentuais, resultado de sinergias geradas pelas aquisições recentes.
O Lucro Líquido, por sua vez, caiu de R$ 4 milhões para R$ 500 mil, impactado negativamente pelo resultado financeiro, que piorou em R$ 10,5 milhões na comparação anual devido ao aumento das taxas de juros e dos custos associados à antecipação de recebíveis. A companhia também anunciou que a subscrição de ações rendeu R$ 103,5 milhões, de um total máximo de R$ 150 milhões, indicando um bom interesse por parte dos investidores em um cenário macroeconômico desafiador.
Isso proporciona à empresa recursos para avançar com seus planos de crescimento sem se preocupar excessivamente com a alavancagem, que ficou em 2,43x no trimestre. Embora os resultados do segundo trimestre de 2025 não reflitam o potencial da companhia, espera-se uma recuperação gradual nos próximos trimestres, com a normalização das licitações e um segundo semestre mais favorável para o setor.
Com um valuation atrativo de 4x o valor da firma sobre o Ebitda, as ações PRNR3 continuam sendo recomendadas.