A expectativa de que “as instituições estão chegando”, expressa com entusiasmo em 2021, se confirmou, mesmo que tardiamente.
Após a falência da FTX e a queda de Sam Bankman-Fried em 2022, o setor de criptomoedas enfrentou seu pior período, mas começou a mostrar sinais de amadurecimento por parte das instituições.
A chamada “Crypto Week” trouxe avanços significativos, com o Congresso dos EUA aprovando dois importantes marcos regulatórios: a lei federal sobre stablecoins (GENIUS Act) e o avanço do CLARITY Act, que organiza a infraestrutura de mercado.
Esse movimento recebeu apoio bipartidário, indicando um novo nível de estabilidade regulatória para ativos digitais e seu efeito no sistema financeiro tradicional.
O GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) é o primeiro regulamento federal dedicado exclusivamente às stablecoins, projetando regras claras para sua emissão, garantias e supervisão, e encerrando a incerteza regulatória que predominava.
Isso promete aumentar a previsibilidade para empresas e investidores, minimizando riscos legais e permitindo um progresso mais ordenado do setor.
As stablecoins, por sua posição estratégica entre as criptomoedas e o sistema financeiro tradicional, atraem o interesse de grandes instituições e do governo dos EUA, sendo vistas como uma ferramenta geopolítica para fortalecer a influência do dólar.
Além disso, emissoras de stablecoins já são significativas compradoras de Títulos do Tesouro, aumentando a demanda por dívida pública americana e solidificando a posição do dólar também no cenário digital.
Com a nova regulamentação, espera-se um impulso significativo nesse setor, ampliando o número de usuários e a liquidez no universo cripto, além de reforçar a infraestrutura digital de pagamentos e consolidar os Estados Unidos como um centro de inovação financeira.
O CLARITY Act (Crypto Legal Accountability, Regulatory Innovation, and Transparency for You Act) busca estabelecer diretrizes regulatórias claras para o mercado de criptoativos, definindo se um token é um valor mobiliário ou uma mercadoria, superando um dos principais entraves ao desenvolvimento da indústria cripto.
O projeto, que já foi aprovado pela Câmara dos Deputados, agora avança para o Senado com boas perspectivas de aprovação, respaldado por um ambiente político favorável e um lobby cripto em crescimento no Congresso americano.
Se sancionado, isso proporcionará uma segurança legal importante e facilitará o fluxo de capital, posicionando os Estados Unidos para liderar o próximo crescimento da economia digital.
Paralelamente ao fortalecimento das regulamentações, observa-se um aumento significativo na participação de investidores institucionais, evidenciado pela criação de ETFs e novas estruturas de investimento em resposta ao crescente interesse por criptoativos.
As proxies de cripto, como a Coinbase e a MicroStrategy, refletem essa tendência, enquanto ativos como Ethereum e Solana começam a captar mais fluxo institucional, ampliando a visão sobre o potencial dos criptoativos além do Bitcoin.
Adicionalmente, um novo conjunto de ETFs cripto está sendo desenvolvido, com a expectativa de que a SEC autorize essa categoria, criando novas oportunidades de acesso institucional ao mercado.
À medida que a institucionalização avança, a correlação entre criptoativos e os principais índices da bolsa dos EUA tem aumentado, embora ainda existam momentos de descorrelação baseados nas dinâmicas específicas do mercado.
O Bitcoin, considerado um indicador de liquidez, responde diretamente às condições econômicas globais e tem um efeito influente sobre as altcoins.
A liquidez global, definida pela interação entre o custo do capital e a oferta monetária, tem um papel crucial nas flutuações deste mercado.
Atualmente, há indicadores que apontam um ambiente favorável ao risco, com a confiança em expansão da economia americana aumentando, enquanto taxas de juros reais estão em queda.
Este cenário impulsiona os preços das criptomoedas, com correlações visíveis em momentos de alta liquidez e baixa volatilidade.
A combinação de fatores técnicos, macroeconômicos e regulatórios não apenas justifica as recentes altas dos ativos, mas também sugere a continuidade dessa tendência.