Na sexta-feira (29), o setor farmacêutico foi impactado por uma grande movimentação após o Mercado Livre confirmar sua entrada no ramo. Isso resultou em uma queda significativa nas ações de empresas do setor, com destaque para a RD Saúde, que registrou uma baixa de 6,90%. Pague Menos e Panvel também sofreram perdas de 3,72% e 0,97%, respectivamente.
A aquisição da farmácia da healthtech Memed marcaria a entrada do Mercado Livre no mercado farmacêutico brasileiro, que já tinha sido iniciado no México em 2023, onde a regulamentação permite tal operação. Entretanto, a efetivação dessa presença no Brasil poderá levar um tempo considerável, como evidenciado pela logística de entrega da Panvel, que, mesmo operando no Sul e em São Paulo, demora até seis dias para entregar em Fortaleza, com um custo de entrega de R$ 60.
Em relação à RD Saúde, o Bradesco BBI destacou que a entrada do Mercado Livre é negativa, mas não disruptiva, uma vez que marketplaces já competem com a empresa em cerca de um terço de suas vendas de cuidados pessoais e medicamentos não prescritos. A regulamentação para medicamentos nos marketplaces é bastante rigorosa, já que somente farmácias licenciadas podem realizar a venda, o que requer uma logística especial.
Além disso, a RD Saúde possui um modelo integrado e uma capilaridade que lhe confere vantagens competitivas, alcançando 60% da população num raio de 5 km de suas 3,3 mil lojas e garantindo 96% das entregas em menos de uma hora, com uma boa avaliação de satisfação. Apesar disso, uma variação de 1 ponto percentual na margem Ebitda poderia reduzir significativamente seu lucro líquido em 2026.
O Bradesco BBI manteve sua recomendação de compra para as ações da RD Saúde, com um novo preço-alvo de R$ 23,00 para 2026, um ajuste após resultados melhores do que o esperado. A XP Investimentos, por sua vez, considera que esse movimento é o primeiro passo do Mercado Livre para estabelecer uma presença no setor farmacêutico, podendo utilizar a farmácia adquirida como um projeto piloto.
Analistas crêem que o Mercado Livre terá dificuldades menores para encontrar farmácias independentes dispostas a vender, especialmente diante das taxas de juros altas e da competição crescente. Considerações sobre o modelo de negócios da Amazon nos EUA também foram trazidas à tona, mostrando como a empresa implementou um sistema de entrega eficaz e programas de fidelidade para conquistar clientes.
A análise aponta que a entrada do Mercado Livre representa uma ameaça relevante às drogarias tradicionais, embora estas ainda tenham vantagens em termos de entrega rápida e atendimento personalizado. O Itaú BBA ressaltou que, embora a chegada de um novo competidor de grande porte traga desafios, as principais redes de farmácias têm vantagens estruturais que podem ajudá-las a resistir à pressão competitiva, especialmente em um setor onde conveniência é crucial para os consumidores.
Na RD, mais de 70% das vendas são realizadas pelo modelo de click-and-collect, garantindo agilidade na entrega devido à proximidade de suas lojas com consumidores de alta renda.